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準確理解把握流動性合理充裕
國內財經 07月05日07:51 上海證券報

  ⊙記者李丹丹○編輯陳羽

  近日,新一屆國務院金融穩定發展委員會(下稱“金融委”)成立並召開會議,研究部署打好防範化解重大風險攻堅戰等相關工作。會議研究了保持貨幣政策穩健中性、維護金融市場流動性合理充裕、把握好監管工作節奏和力度等重點工作。如何理解流動性合理充裕?從多個角度來看,今年以來人民銀行繼續實施穩健中性的貨幣政策,實則在邊際上已經有所調整,和去年相比有所不同。

  一組數據可以印證:今年以來,人民銀行通過存款準備金、中期借貸便利等工具投放中長期流動性約2.8萬億元(包含7月5日降準將釋放的約7000億元資金),遠超去年全年1.76萬億元的總和。

  從方式方法上看,今年以來貨幣政策更加註重把握總貸款優惠量調節與結構性支持的平衡,既保持流動性合理充裕,又引導流動性和金融資源優先投向重點領域和薄弱環節。

  從機制上觀察,近年來央行已經構建了短中長期搭配、總量和結構兼顧的流動性工具箱,每日開展公開市場操作,機制上有能力維持流動性合理充裕。

  但是流動性合理充裕,並不意味“放水”,也不意味貨幣政策轉向,在當前的經濟形勢下,依然要保持貨幣政策穩健中性。

  北京大學國家發展研究院副院長黃益平指出,要保持宏觀經濟政策基本穩定貸款優惠,保持政貸款優惠策定力,對結構性去槓桿過程中正常的、非系統性的風險暴露要提高容忍度,貨幣政策管好流動性總閘門,不搞大水漫灌。

  可以預期,面對新的經濟金融形勢,下一步人民銀行將繼續實施好穩健中性的貨幣政策,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長;同時,也應把握好結構性去槓桿的力度和節奏,促進經濟平穩健康發展,穩定市場預期,打好防範化解金融風險攻堅戰,守住不發生系統性金融風險的底線。

  現階段,在金融委的統籌和協調下,結構性去槓桿有序推進。中國發展研究基金會副理事長、人民銀行貨幣政策委員會委員劉世錦指出,去槓桿初見成效,我國進入穩槓桿階段。

  貸款優惠據劉世錦介紹,2017年以來我國宏觀槓桿率上升勢頭明顯放緩。2017年槓桿率比2016年高2.4個百分點,增幅比2012至2016年槓桿率年均增幅低10.9個百分點;2018年一季度槓桿率比2017年高0.9個百分點,增幅比去年同期貸款優惠收窄1.1個百分點。

  在總槓桿率得到有效控制的同時,槓桿結構也呈現優化態勢。劉世錦說,企業部門槓桿率下降,國有企業資產負債率明顯回落;住戶部門槓桿率上升速率邊際放緩,債務安全性可控;政府部門槓桿率持續回落。

  對下一階段結構性去槓桿,人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學金融與發展研究中心主任馬駿認為:“與過去的一行三會協調機制相比,金融委的協調能力更強,更有權威,參與方也更全,有助於避免不同監管部門各自出招和由於監管疊加而人為導致流動性過度緊縮乃至市場恐慌的情況。”

  馬駿表示,未來一段時間,監管層將更加註重結構性去槓桿,避免過度使用在總量層面一刀切的去槓桿措施。

  劉世錦預計,未來我國槓桿率將總體趨穩,並逐步有序降低。一是經濟由高速增長轉向高質量發展,關鍵是要提高全要素生產率,更多地關注就業、企業盈利、發展的穩定性和可持續性等指標,不能再通過人為抬高槓桿率追求過高的增長速度,這將在宏觀上帶動槓桿率下行。二是我國商品和要素領域的貨幣化程度已經較高,伴隨著人口老年化的到來,城鎮化進程趨緩,貨幣化過程也將減速,在槓桿率上會有所顯現。三是金融監管加強,金融市場逐步完善,影子銀行等導致槓桿率上升的狀況將會有較大改變。四是地方政府債務約束加強,特別是對地方政府隱形債務的清理、整頓和規範力度加大。五是去產能取得重要進展,供求缺口收縮,企業盈利能力和可持續性增強。中國最北國際機場完善國內幹線網路 北京新浪網 (2018-07-06 22:30)


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  在國內民航業總體發展形勢向好的背景下,哈爾濱機場航空主業也保持穩定增長。 劉錫菊 攝

  中新網哈爾濱7月6日電 (仇建 記者 劉錫菊)6日,中國最北國際機場哈爾濱太平國際機場發佈消息,在國內民航業總體發展形勢向好的背景下,哈爾濱機場航空主業也保持穩定增長。今年上半年,哈爾濱機場新增國內航線18條,國內通航點達到91個,航線網路通達性進一步增強。

  隨著黑龍江省持續穩定的經濟社會發展環境,生態旅遊大省的后發優勢在中國的影響力也不斷增強。「大美龍江」、「冰城夏都」的新形象吸引了越來越多的海內外客商和旅遊者,哈爾濱太平國際機場已成為雙向客流的高峰空港口岸。

  在國內民航業總體發展形勢向好的背景下,哈爾濱機場航空主業也保持穩定增長,實現了高質量發展的良好開局。2018年上半年哈爾濱機場旅客吞吐量、航班起降架次均創新高,其中旅客吞吐量突破1000萬人次,達到1009.7萬人次,預計全年旅客吞吐量將突破2000萬人次。

  據了解,國際業務及國內幹線客流持續穩定增長、航線結構進一步優化是上半年哈爾濱機場客流取得突破的主要因素。上半年哈爾濱機場新增國內航線18條,國內通航點達到91個,航線網路通達性進一步增強。

  航線網路進一步豐富也直接促進了客流持續增長。據統計,上半年哈爾濱機場國內航線平均客座率達到84.5%,與去年同期相比提升0.8個百分點。尤其隨著航班換季后,各航空公司陸續加密哈爾濱至青島、西安、煙台、海口等城市航班。

  「據統計,2018年上半年共運送旅客1009.7萬人次,半年旅客吞吐量首次突破1000萬人次,同比增長10.3%;起降航班7.18萬架次,同比增長7.4%。」哈爾濱太平國際機場工作人員介紹。

  冰天雪地也是金山銀山。冰雪旅遊也帶動了哈爾濱機場客流的穩步增長。據統計,今年一季度,哈爾濱機場運送旅客513萬人次,與去年相比增長10.0%。預計,全年哈爾濱機場旅客吞吐量將首次突破2000萬人次。

  按照哈爾濱國際航空樞紐規劃,黑龍江機場集團將積極打造以哈爾濱為樞紐的國際國內航線網路布局:一是逐步擴大國際市場覆蓋,打造首爾、濟州、東京、名古屋、大阪等日韓核心城市的精品航線;構建國內、東南亞等地區經哈爾濱至東北亞的航線網路;重點發展與美東北、五大湖區兩大世界級城市群之間的聯繫,開闢紐約、芝加哥、多倫多、洛杉磯、舊金山等航線;二是完善國內幹線網路,打造北上廣深等精品快線,加強與京津冀、長三角、成渝、環渤海、長江中游等城市群重點樞紐機場的聯繫,穩步增加與天津、西安、昆明、鄭州、三亞等重點機場的直達航班,構建快線航班體系;發揮快線、幹線的國際航線旅客集聚效應,完善中轉服務網路,為國際航線開發提供國內網路支撐。吸引國內、東南亞等地區開通經哈爾濱至北美地區的航線。三是發揮省內支線機場的客源集聚作用,加強與周邊地區支線機場聯繫,培育「經哈飛」品牌服務,引導東北地區支線機場經哈爾濱中轉,打造區域航線服務網路。四是進一步推進空地、空鐵聯運,不斷優化和完善中轉聯程產品,促進有效銜接,提高樞紐中轉能力與服務水平,提升國際航空樞紐競爭力和運行效率。(完)



詳全文 中國最北國際機場完善國內幹線網路-財經新聞-新浪新聞中心 自主創新需要等待“時間的玫瑰”盛開
國內財經 07月06日07:37 證券時報 王君暉

  證券時報記者王君暉

  中美貿易摩擦漸成常態,美國對中興通訊的芯片封鎖讓我們不得不重新審視自身的技術和創新水平。一時間,網絡上關於中國企業創新能力不足的指責紛紛揚揚,呼籲減少資本運作,加強研發投入,鼓勵創新,重點發展硬科技的聲音不絕於耳。這些聲音體現了社會和公眾在面對外部衝擊時的反省,而當一種聲音成為更大範圍的共識時,也就意味著我們經濟發展模式以及作為經濟微觀基礎的企業,在研發創新方面確實存在一定短板。

  一些短板的存在有其歷史原因,任何企業的發展都脫離不了中國改革開放和宏觀經濟的發展道路,在40年開放的進程中,中國在承接國外產業轉移過程中形成了一些山寨和模仿創新的慣性,尤其在中國經濟近十幾年的高速增長中,對於規模和速度的追求更佔上風,而創新意識從萌芽到茁壯生長是一個並不短暫的過程,要培育出真正的創新型企業,除了需要時間的灌溉,更需要持續且大量的研發投入。

  研發投入佔GDP的比重體現了一個國家在創新方面的投入力度。從2014年開始,我國研發經費投入佔GDP的比重已超過2%,這被認為是一個國家進入創新活躍期的時間窗口。近年來,該項比重保持持續上升態勢,至2017年已達到2.12%,超過歐盟15國的平均水平,年研發經費投入總量為1.75萬億元,僅次於美國,居世界第二位。

  這些數據表明,從國家層面來看,創新氛圍是較為活躍的,正是在此背景下,十九大提出了經濟從高速增長階段轉向高質量發展階段;從微觀來看,近期中金公司發布的一組數據也明確反映出作為微觀基礎的中國企業在研發投入方面有較大的熱情。以A股上市公司這一中國最優質企業群體為樣本,從規模來看,2017年A股上市公司研發費用共5705億元,其中金融板塊73億元,非金融板塊中主板、中小板、創業板公司分別為3975億、1142億、515億元;從研發強度來看,相比主板公司,中小創公司在研發上投入更大;從行業層面看,信息服務、信息設備、電子、電氣設備、機械等行業研發費用佔收入比例較高。

  中金公司在研發強度較大的行業中,按照2008??~2012年的研發強度將行業內的個股分為三組,通過對比這三組股票2013~2017年的收入增速發現,絕大多數公司過去5年研發投入的排序與接下來5年收入增速的排序基本一致,2013年以來,高研發強度等權重組合平均每年跑贏低研發強度組合4.9個百分點。這些數字清晰反映出技術創新是企業的生命源泉,研發投入可以不斷築高競爭壁壘,並最終變成企業的財富。

  可以預見,在新興產業和數字經濟飛速發展的當下,增強創新能力,加大研發投入,將會成為更多企業的共識。當然,自主創新尤其是核心技術創新,對於投入的資金和時間都有極高的要求,儘管我們已經意識到自主創新的重要性,並且開始加大投入,但要真正產生效果還需要很長的時間。因此,看待這個問題既要有久久為功的決心,也要有不期速成的耐心。
社興果連正物大

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